CLAVES DEL DÍA
- Geopolítica en Ormuz vuelve a tensionar petróleo y activos de riesgo.
- Rotación parcial fuera de semiconductores tras resultados y advertencias.
- Empleo en EE. UU. (14.30h) y expectativas de tipos centran la atención macro.
- Expectativas del consumidor de la Universidad de Michigan (16h).
PRINCIPALES NOTICIAS
La toma de beneficios en valores de semiconductores y el recrudecimiento de las tensiones militares con Irán provocaron caídas en el S&P500 (-0,38%), el Nasdaq (-0,13%) y el Dow Jones un (-0,63%), pese a que los índices habían llegado a marcar nuevos máximos intradía. Los sectores que más sufrieron fueron materiales básicos y energía, mientras el índice de semiconductores SOX se dejó un 2,7% tras un rally acumulado del 47% en el trimestre. Intel y AMD habían retrocedido cerca de un 3%, mientras que Arm Holdings había sufrido caídas adicionales por dudas sobre su capacidad de suministro de chips de nueva generación. En contraste, Nvidia y Microsoft avanzaron cerca de un 2%, reforzando la percepción de liderazgo estructural del complejo de inteligencia artificial.
El trasfondo geopolítico ha ganado peso después de que el Pentágono haya confirmado que la Marina estadounidense ha interceptado ataques iraníes contra tres destructores en el estrecho de Ormuz. Washington reitera que no busca una escalada, aunque el presidente Donald Trump ha endurecido el tono y mantenido la amenaza de nuevas acciones si no se alcanza un acuerdo. El crudo Brent ha reaccionado al alza (+1,7%), volviendo a situarse por encima de los 100 dólares por barril, y los rendimientos del Treasury a diez años repuntan hasta el entorno del 4,39%, reflejando preocupaciones inflacionarias, aunque sin generar tensiones desordenadas, según destacó John Williams, presidente de la Fed de Nueva York, al subrayar que la demanda por deuda estadounidense seguía siendo “enorme”.
En el plano macro, los inversores quedan a la espera del informe de empleo de abril en EE. UU., con el consenso de Reuters apuntando a una creación modesta de 62.000 puestos de trabajo. Las peticiones semanales de subsidio por desempleo habían aumentado menos de lo previsto, y varios miembros de la Reserva Federal, incluida Beth Hammack, insistieron en la conveniencia de mantener los tipos estables ante la combinación de mercado laboral resiliente y precios energéticos elevados.
En Asia, las bolsas han recogido el testigo de Wall Street con descensos moderados. El Kospi surcoreano cae en torno al 1,6%, aunque había acumulado más de un 11% semanal impulsado por Samsung y SK Hynix, apoyadas en el optimismo por la demanda de memoria vinculada a la IA. La bolsa japonesa ha retrocedido cerca de un 1%, presionada también por unos datos de salarios reales en marzo que encadenan su tercer mes de avance interanual, reforzando las expectativas de una subida de tipos del Banco de Japón en junio. En China, los índices corrigen levemente pero han mantenido ganancias semanales superiores al 1%, mientras el yuan sigue fortaleciéndose hasta niveles no vistos desde 2023.
En materias primas y corporativo, Reuters ha informado de que Nvidia había realizado pagos anticipados multimillonarios para financiar nuevas fábricas de Corning en EE. UU., ampliando su apuesta por la infraestructura de centros de datos. En paralelo, Amazon Web Services ha comunicado incidencias puntuales en un centro de datos en Virginia por sobrecalentamiento, sin impacto sistémico. En mercados primarios, la apertura de ventanas de riesgo ha quedado patente con las salidas a bolsa de Odyssey Therapeutics y Mobia Medical, ambas con elevada demanda, mientras Macquarie ha presentado el mayor beneficio anual en tres años gracias a su negocio de commodities en un entorno de elevada volatilidad.
LECTURA DE MERCADO
El mercado procesa la combinación de riesgo geopolítico y señales macro sin perder el sesgo constructivo de fondo. La volatilidad se concentra en sectores cíclicos y en energía, mientras el núcleo tecnológico ligado a IA mantiene el apoyo estructural. Los movimientos en tipos y divisas sugieren ajustes tácticos más que un cambio de régimen.
FLUJOS Y MICROESTRUCTURA
Los flujos habían mostrado fuertes desequilibrios compradores de 4.825 millones de dólares. Las compañías del S&P500 recibieron 2.242 millones, y 1.654 las del Nasdaq. Continúa la gamma positiva, favoreciendo un entorno de liquidez funcional.