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Los futuros sobre índices han recortado las pérdidas iniciales tras avances en las negociaciones entre Washington e Irán en Suiza, aunque han prevalecido señales mixtas después de que el presidente Donald Trump haya endurecido el tono con amenazas adicionales de ataque. Las conversaciones han mostrado “progreso importante”, según autoridades iraníes y mediadores de Qatar y Pakistán, con un marco de negociación de 60 días y mecanismos para acabar con el conflicto, pero han quedado ensombrecidas por el cierre intermitente del estrecho de Ormuz y la caída en el tránsito de buques, un factor clave para el mercado energético. El crudo ha moderado su volatilidad, con el Brent estabilizándose en torno a 80 dólares, mientras el oro ha repuntado como activo refugio, en un entorno donde, como señalaba Chris Weston (Pepperstone) a Reuters, los flujos siguen dominados por la evolución del mercado físico de energía.
En paralelo, el sesgo hawkish de la Reserva Federal ha continuado presionando la curva, con el mercado descontando hasta un 75% de probabilidad de subida de tipos en septiembre y rendimientos a dos años en máximos desde principios de 2025. Según Fabio Bassi (JPMorgan), el margen de error de la Fed se ha reducido y el riesgo de subidas anticipadas persiste, reforzando la fortaleza del dólar.
En el frente corporativo, AbbVie ha avanzado en la adquisición de Apogee Therapeutics por unos 10.900 millones de dólares, operación que, según JPMorgan, refuerza su pipeline en inmunología. Además, Uber ha apoyado como inversor ancla la salida a bolsa de Lime, en una colocación que busca unos 200 millones de dólares, reflejo de la reapertura parcial del mercado primario en tecnología y movilidad.
En el ámbito geopolítico, la rivalidad entre EE.UU. y China ha escalado con la inclusión de MP Materials y USA Rare Earth en la lista de control de exportaciones de Pekín, lo que ha bloqueado de forma inmediata el suministro de bienes de doble uso. La decisión se ha enmarcado en una respuesta directa a las restricciones estadounidenses sobre empresas chinas como Alibaba o BYD, intensificando el riesgo sobre cadenas de suministro críticas, especialmente en tierras raras.
En Asia, las bolsas han repuntado apoyadas en el alivio geopolítico relativo, con subidas destacadas en Japón y Corea del Sur, mientras China ha mantenido sin cambios sus tipos de referencia por decimotercer mes consecutivo, confirmando la preferencia de las autoridades por medidas selectivas ante una debilidad persistente de la demanda interna. En paralelo, emergen tensiones en materias primas tecnológicas, con mayor escrutinio chino sobre exportaciones de indio, clave para centros de datos y semiconductores de nueva generación.
En Europa, el foco ha recaído en Reino Unido, donde la City ha demostrado resiliencia tras el Brexit, aunque ha perdido cuota global frente a EE.UU. y Asia, mientras la incertidumbre política ha presionado la libra y los gilt. A su vez, más de 100 grandes compañías, entre ellas Iberdrola, Nestlé o Uber, han instado a priorizar la electrificación como eje estratégico para reducir vulnerabilidad energética, según Reuters.
En el bloque emergente, Bolivia ha avanzado en desbloquear protestas tras decretar el estado de emergencia para restaurar suministros, aunque la crisis social sigue latente, mientras un accidente aéreo ha agravado la situación. En el Caribe, un incendio en un resort en República Dominicana ha provocado evacuaciones masivas, con impacto limitado en la actividad turística.
CLAVES DEL DÍA
- Progreso frágil en negociaciones EE.UU.-Irán
- Mercado descuenta subidas de la Fed en 2026
- Escalada comercial en tierras raras entre EE.UU. y China
- China mantiene tipos ante debilidad doméstica
- Reapertura selectiva del mercado de IPOs
LECTURA DE MERCADO
El mercado ha entrado en una fase de equilibrio inestable entre riesgo geopolítico y endurecimiento monetario. La presión en yields refuerza el dólar y limita la expansión de múltiplos, mientras el soporte en tecnología y calidad mantiene el sesgo constructivo en renta variable. La energía actúa como catalizador macro de corto plazo.
Sesgo táctico neutral-constructivo mientras no se deteriore el frente geopolítico. Vigilar inflación PCE y discurso Fed como catalizadores de tipos. Energía y dólar seguirán marcando dirección macro.