PRINCIPALES NOTICIAS
Durante la madrugada, los futuros americanos han cotizado ligeramente a la baja, tras el rebote del lunes de Wall Street, donde el Nasdaq avanzó más de 2% y el S&P500 un 1,2%, apoyados por tecnología, semiconductores e inteligencia artificial. El Dow cerró en récord históricos, favorecido por la entrada de Alphabet en el índice y una subida del 4,8% en su primer día. El mercado mantiene el foco en el informe de empleo del jueves, para el que Reuters ha recogido una previsión de 110.000 nóminas y paro estable en el 4,3%, clave después de que tres lecturas sólidas hayan reforzado la expectativa de una Fed más restrictiva. También alivia parcialmente la decisión del Supremo de impedir a Donald Trump destituir a la gobernadora Lisa Cook, reduciendo las dudas sobre independencia monetaria.
En política económica, Trump ha presionado a los distribuidores para rebajar la gasolina hacia 2,50 dólares por galón tras la caída del crudo, mientras el Brent ha vuelto a niveles previos a la guerra por la normalización de flujos en Ormuz. El Departamento de Educación finaliza nuevas reglas que vinculan el acceso a préstamos federales con los ingresos de graduados desde 2027, intensificando la presión sobre universidades. Warren Buffett ha aplazado su donación semestral a la Gates Foundation, según The Wall Street Journal, a la espera de una revisión sobre vínculos con Jeffrey Epstein. Ares Acquisition Corporation III ha colocado una OPV SPAC de 345 millones de dólares en NYSE, ampliable a 397 millones. Un informe del Energy Institute señala que EE.UU. ha explicado cerca de un tercio del aumento global de emisiones energéticas en 2025 por mayor consumo de carbón, pese al crecimiento de renovables y solar.
En China, el PMI manufacturero oficial vuelve a expansión en 50,3, con nuevos pedidos de exportación en 50,1 y apoyo de chips, ordenadores e IA. Joe Cash, de Reuters, ha destacado que el adelanto de pedidos de minoristas estadounidenses antes de aranceles ha compensado la debilidad inmobiliaria y el consumo interno. Xu Tianchen, de EIU, anticipa más estímulos, mientras Capital Economics advierte de la dependencia de la economía china de las exportaciones así como de indicios deflacionistas. El PMI no manufacturero ha subido a 50,2 y el compuesto a 50,6, aunque ING prevé una desaceleración del PIB hasta el 4,6%.
Asia ha mostrado divergencias: Nikkei y Kospi han cerrado un trimestre excepcional, con avances superiores al 36% y 65%, respectivamente, mientras el MSCI Asia ex Japan ha subido alrededor del 21%. Hong Kong ha quedado rezagado e Indonesia ha caído por salidas extranjeras y dudas sobre la credibilidad. Reuters señala ventas institucionales en Corea pese al rally que BNY vincula a rebalanceos y toma de beneficios. El yen toca mínimos desde 1986 cerca de 162 por dólar, con riesgo de intervención japonesa, aunque Carol Kong, de CBA, y Matt Simpson, de StoneX, han señalado que el diferencial de tipos y una Fed agresiva limitan el impacto. En Europa, la caída del petróleo ha reducido la urgencia del BCE para subir tipos en julio, aunque podrían producirse en septiembre. El RBA ha mantenido sesgo restrictivo por inflación, BAT ha anunciado recortes que afectan a 9.000 empleados, Apple ha escalado su defensa antimonopolio en India, Amazon ha afrontado una demanda del regulador australiano por Prime Video y EY/CBA han quedado bajo presión tras el supuesto acceso a datos bancarios del primer ministro australiano.
CLAVES DEL DÍA
- Empleo de EE.UU. condiciona Fed, dólar y duración.
- IA sostiene China, Japón y Corea.
- Yen en zona de intervención oficial.
- Petróleo más bajo reduce presión sobre BCE.
- Regulación pesa sobre educación, Apple, Amazon y Big Four.
LECTURA DE MERCADO
El mercado ha mantenido un sesgo de riesgo selectivo, concentrado en tecnología e IA. La caída del petróleo rebaja prima inflacionaria, pero no elimina el riesgo de subidas de tipos. La agenda de empleo estadounidense sigue siendo el principal catalizador de corto plazo.
FLUJOS Y MICROESTRUCTURA
Se han registrado en las subastas de apertura y cierre desequilibrios vendedores de 5.637 millones de dólares, de los que 2.657 se concentraron en el S&P500 y 2.788 en compañías del Nasdaq. con la gamma volviendo ligeramente a terreno positivo. La señal de flujos más relevante ha sido la salida neta de 17.300 millones de dólares de renta variable surcoreana. El régimen sigue siendo risk-on selectivo en IA, pero con coberturas latentes en divisas por yen débil, dólar firme y riesgo geopolítico residual.