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En Estados Unidos, los inversores han reducido riesgo en tecnología mientras han aumentado las preocupaciones por la geopolítica y la inflación. Wall Street ha cerrado a la baja, con el Nasdaq cediendo un 1,2% y el S&P500 un 0,5%, tras una fuerte corrección en semiconductores que ha afectado a Intel, AMD, Micron y al índice Philadelphia Semiconductor. El detonante ha sido la reacción del mercado a los resultados de Samsung, que pese a mostrar un fuerte crecimiento de beneficios no han disipado las dudas sobre la sostenibilidad de las valoraciones asociadas al ciclo de inteligencia artificial.
Al mismo tiempo, la Administración Trump ha autorizado el lanzamiento amplio de GPT-5.6 de OpenAI tras superar las pruebas exigidas por el Departamento de Comercio, según informó Axios. La decisión ha confirmado el endurecimiento de la supervisión sobre modelos avanzados de IA por motivos de seguridad nacional. En paralelo, Amazon ha anunciado una emisión de deuda de 25.000 millones de dólares para financiar inversiones vinculadas a inteligencia artificial. Según Bloomberg, la demanda habría alcanzado los 62.000 millones, reflejando que el ciclo de gasto en infraestructura tecnológica sigue intacto. También ha destacado la información del Financial Times según la cual Apple ha estado probando memorias DRAM de la china CXMT para dispositivos vendidos en China, en un movimiento que evidencia el avance competitivo de los fabricantes chinos.
En el plano macro, el principal catalizador ha sido el regreso del riesgo geopolítico. Estados Unidos ha lanzado nuevos ataques sobre objetivos iraníes y ha endurecido las sanciones sobre las exportaciones de petróleo de Teherán tras los incidentes registrados en el estrecho de Ormuz. Como consecuencia, el Brent ha superado los 75 dólares por barril, el dólar se ha fortalecido y la rentabilidad del Treasury a diez años ha alcanzado máximos de un mes en el 4,56%. David Chao, estratega de Invesco, ha señalado que el mercado ha recordado que el proceso de paz sigue siendo frágil, mientras Jason Wong, de BNZ, ha destacado que la reacción no ha alcanzado niveles de pánico.
En Asia, la corrección del sector tecnológico ha continuado dominando la narrativa. Corea del Sur ha intensificado la vigilancia regulatoria ante la elevada volatilidad en Samsung y SK Hynix, mientras las autoridades han advertido del creciente impacto sistémico de la concentración en semiconductores y del uso de ETF apalancados. En China, Zhipu AI ha explorado el desarrollo de chips ASIC propios para reducir su dependencia de proveedores externos y sortear las restricciones estadounidenses sobre tecnología avanzada.
En Japón, el Gobierno ha revisado el lenguaje de su plan económico para reforzar la percepción de independencia del Banco de Japón después de que las dudas sobre la relación entre política fiscal y monetaria impulsaran las rentabilidades de los bonos a máximos de varias décadas. Paralelamente, Toichiro Asada, miembro del BOJ, ha reconocido que la transmisión de costes a precios está siendo relativamente rápida y ha dejado abierta la puerta a futuras subidas de tipos. Este proceso de normalización ha impulsado además el interés internacional por la renta fija japonesa, llevando a gestoras como Mizuho, Nomura y BlackRock a reforzar su oferta de fondos de bonos denominados en yenes. También ha destacado el acuerdo de Inpex con ADNOC para el suministro de GNL durante quince años.
En Oceanía, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda ha elevado los tipos 25 puntos básicos hasta el 2,50% y ha señalado posibles ajustes adicionales. En Australia, la subgobernadora Sarah Hunter ha advertido de que nuevos shocks energéticos podrían requerir más endurecimiento monetario. Además, BHP ha afrontado una amenaza de huelga en Port Hedland que podría afectar exportaciones de mineral de hierro valoradas en unos 120 millones de dólares australianos diarios. Finalmente, el FMI ha nombrado a Silvana Tenreyro nueva economista jefe de la institución.
CLAVES DEL DÍA
- Actas de la Fed.
- Brent por encima de 75 dólares.
- OpenAI recibe autorización para GPT-5.6.
- Corrección global en semiconductores.
- Nueva subida de tipos en Nueva Zelanda.
LECTURA DE MERCADO
El mercado ha pasado de una narrativa dominada por crecimiento e IA a otra más equilibrada entre tecnología, inflación y geopolítica. El repunte del petróleo presiona al alza las rentabilidades soberanas y favorece al dólar, mientras las dudas sobre las valoraciones del sector de semiconductores impulsan una rotación táctica. La temática de IA sigue intacta estructuralmente, pero el mercado exige una relación más clara entre inversión y generación de beneficios.
FLUJOS Y MICROESTRUCTURA
Los desequilibrios compradores han alcanzado 4.396 millones de dólares, con 2.338 millones concentrados en el S&P500 y 1.201 millones en el Nasdaq. Estos flujos han reflejado demanda institucional significativa pese a la corrección reciente en tecnología. La lectura sugiere compras de reposicionamiento más que capitulación, compatibles con un entorno de gamma aún constructiva en los principales índices. Sin embargo, la pérdida de momentum en semiconductores y el repunte de volatilidad geopolítica han reducido la profundidad de liquidez y favorecen una gestión más selectiva del riesgo. El sesgo agregado sigue apuntando a risk-on moderado, aunque con mayor dispersión sectorial.